Immad Akhundが2600万ドルの新ファンドを立ち上げ：Mercury創業者が語るVC投資の真髄と未来の展望

テクノロジーとスタートアップの世界は常に変革の渦中にあります。その最前線で活躍する人物の一人、Immad Akhund氏が新たな挑戦を発表しました。彼は、スタートアップ向けバンキングサービス「Mercury」の創業者であり、350件以上ものエンジェル投資を手がけてきたベテランの投資家です。今回、彼は自身の初の機関投資家向けファンドを立ち上げ、2600万ドルを調達したことを公表しました。

このニュースは単なる資金調達の話に留まりません。長年の起業家としての経験、そして数多くのスタートアップの成長を見守ってきたエンジェル投資家としての深い洞察が、この新しいファンドの根底にはあります。本記事では、Immad Akhund氏が語るVC投資の真髄、スタートアップエコシステムの未来、そして彼が率いるMercuryの壮大なビジョンについて、詳細かつ説得力のある形で紐解いていきます。彼の言葉から、私たちはいかにして成功する起業家や投資家となり得るのか、そしてテクノロジーの未来がどこに向かうのかを学ぶことができるでしょう。

1. エンジェル投資家Immad Akhundの軌跡：350件の投資から得た教訓

Immad Akhund氏は、Mercuryの創業以前から、その卓越した先見性と投資センスで知られるエンジェル投資家でした。2016年から今日に至るまで、実に350件もの投資を手がけてきた彼の経験は、単なる成功談の羅列ではありません。そこには、投資家が陥りがちな罠、そして真に価値あるスタートアップを見抜くための深い洞察が隠されています。

1.1. 「エゴを捨てる」：起業家のアイデアを尊重する重要性

エンジェル投資を始めた当初、Immad氏は「VCになりたい」という思いから、非常にハンズオンなアプローチを試みました。自分のアイデアを起業家に提供し、より良いものだと信じてプッシュしたのです。特に経験の浅い若い起業家は、そのアドバイスに喜び、投資を受け入れました。しかし、彼はすぐにこのアプローチが間違いであることに気づきます。

彼の最初の大きな学びは、「自分のエゴとアイデアを取り除き、起業家が本当にやりたいことに耳を傾ける」ことの重要性でした。 投資家は起業家のジャーニーの「一部」であり、主要な役割を担うべきではありません。彼が初期に投資したラテンアメリカ版DoorDashとも言える「Rappi」は、わずか1年半でユニコーンとなり大成功を収めました。しかし、Rappiの創業者はImmad氏とほとんど連絡を取ることなく、ただひたすらに事業を成長させたのです。この経験から、彼は「最高の投資先は、投資家を必要としない」という逆説的な真理を悟りました。資本の提供者として、もし投資先が自力で大きく成長してくれるのであれば、それが最高の成功である、という考えに至ったのです。

これは多くの起業家や投資家にとって示唆に富む教訓です。投資家は、自分の価値を「助言」や「介入」に見出しがちですが、真の価値は、優れた創業者を見抜き、信頼し、彼らが最大限の能力を発揮できる環境を整えることにあるのかもしれません。

1.2. 「若手起業家への理解」：Scale AIを見逃した反省

一方で、Immad氏は投資家としてのもう一つの失敗も語っています。それは、若手起業家が持つ潜在能力を見誤ることです。かつて彼がパートタイムパートナーだった頃、Scale AIの創業者が非常に若いことに着目し、「彼らにこの大きな会社を運営できるはずがない」と考えて投資を見送りました。しかし、結果的にScale AIは大きな成功を収め、彼の予測を裏切ることになりました。

この経験から、Immad氏は「人生の状況や、彼らがどのように状況にアプローチしているかによって人々を判断する必要がある」と述べています。経験豊富な起業家であれば、投資家からの意見にも強く反論できるかもしれませんが、若い起業家は威圧感を感じ、素直に意見を受け入れてしまうことがあります。これは必ずしも彼らがアイデアを持っていない、あるいは能力がないことを意味しません。むしろ、未熟さの中にこそ、既存の枠にとらわれない新鮮な視点や、常識を打ち破る「若さの力」が宿っている場合があるのです。投資家は、このような若手起業家に対して、寛容さを持って接し、彼らのポテンシャルを信じることが重要だと彼は考えています。

1.3. 「シリアルファウンダーへの偏愛」：成功確率を高める要素

それでもなお、Immad氏には「シリアルファウンダー（連続起業家）」への強い偏愛があります。彼が最大の成功例として挙げる「TrueBill」は、短期間で12.5億ドルでのイグジットを達成しましたが、その創業者は過去にもウェブサイト作成サービス「Webs.com」を成功させていました。Immad氏自身も、Mercury以前に会社を売却した経験を持つシリアルファウンダーです。

彼がシリアルファウンダーを好む理由は明確です。

経験に裏打ちされた実行力： 困難なビジネス領域や激しい競争環境でも、彼らは粘り強く道を切り開く方法を知っています。
証明すべき何か： ただし、Immad氏が好むのは、以前のイグジットで「もう引退できる」レベルのお金を手に入れた起業家ではありません。「まだ何かを証明したい」というハングリー精神や、「肩にチップを載せている」ような強い動機を持つシリアルファウンダーです。彼自身も、最初の会社が4500万ドルのイグジットだったものの、度重なるピボットと苦難を経験したことから、「もっと大きな会社を作りたい」という強い思いを抱いていました。
非合理性を理解している： 起業は本質的に非合理な行為ですが、シリアルファウンダーはそれがどれほど大変なことかを知った上で、あえて再びその道を選ぶ「異常な存在」です。その覚悟が、並外れた推進力を生み出すとImmad氏は考えています。

しかし、シリアルファウンダーであることだけが成功の鍵ではありません。彼自身がMercuryを創業した際、フィンテックやバンキングの知識が全くなかったことを認め、その「素朴さ（naivity）」が、既存の金融関係者が気づかないような機会を見出す原動力になったと語っています。専門家は「できない理由」を多く知っていますが、外部の視点を持つ起業家は「できる方法」を模索し、時にはそれを実現してしまうのです。

1.4. 「ポートフォリオ分散の哲学」：ユニコーンからデカコーンハンティングへ

エンジェル投資で成功するためのもう一つの重要な教訓は、ポートフォリオの多様化です。Immad氏は、「たった数件の投資では意味がない。最低でも20〜30件の投資を行って初めて、ゲームに参加できる」と断言します。シード投資家は、本質的に「ユニコーンハンティング」、あるいは現在のバリュエーションでは「デカコーン（評価額100億ドル以上）ハンティング」をしているからです。いくら目利きが良く、素晴らしいネットワークを持っていても、数回のベットで大当たりを引くことは至難の業であり、多様なポートフォリオが不可欠となります。

この考え方は、彼が新ファンドで採用する戦略の根幹にも繋がっています。

1.5. 「高バリュエーションの功罪」：賢い資金調達と管理

資金調達における「高バリュエーション」については、Immad氏は少し反骨的な意見を持っています。「最も高いバリュエーションを追わないのは、起業家にとって非常に難しいことだ」と彼は言います。MercuryのシリーズBでは、2021年の非合理的な市場環境下で、売上高の120倍というバリュエーションで1億2000万ドルを調達しましたが、彼は「もし当時をやり直せるなら、また同じことをするだろう」と語っています。

彼の考えでは、問題は高バリュエーション自体ではなく、「十分な資金を調達しないこと」、そして**「調達した資金を浪費すること」**にあります。彼は、高バリュエーションで多額の資金を調達しつつも、それを安易に使い込むことなく、事業の成長に合わせて戦略的に投資するべきだと主張します。Mercuryは当時40人規模の会社でしたが、1億2000万ドルを調達し、「もう二度と資金調達する必要がないか、あるいは非常にアグレッシブに成長するなら使えるように」という考えで資金を温存しました。これは、資金を調達したからといってすぐに使わないという、起業家としての強い自信と規律を要求される戦略です。

一方で、彼はVC側にも問題があると指摘します。VCが「もっとお金を使い、大きなリターンを生み出せ」と起業家を煽る傾向があるため、特に若い創業者たちはその誘惑に負けてしまうという現実があるのです。しかし、デカコーンのような異常なリターンは、Immad氏やパーカー・コンラッドのような、資金を賢く管理できる経験豊富な起業家から生まれる、と彼は見ています。

1.6. セカンダリー売却と長期志向

従業員や初期投資家への流動性提供についても、Immad氏は積極的な姿勢を見せています。Mercuryがユニコーンになって以来、彼はセカンダリー売却に比較的オープンであり、従業員向けのテンダーオファーも実施しました。彼は、ストックオプションが「宝くじ」のようなものではなく、流動性のある「実際の価値のある株式」であると感じてもらうことが重要だと考えているからです。

彼自身も過去にSoftBankからのクレイジーなオファーを受け、セカンダリー売却を行いましたが、基本的には「長期的に保有する」というスタンスです。AirTableのような企業を例に挙げ、「500億ドル企業になる可能性を秘めている」と信じ、15年という長期スパンでのリターンを期待しています。これは、投資家としての彼の「ゲームそのもの」への深い愛着と、長期的な価値創造への揺るぎない信念を示しています。

2. 新ファンド「[ファンド名]」の戦略：なぜ今、2600万ドルファンドなのか？

これまでのエンジェル投資家としての輝かしい実績と教訓を胸に、Immad Akhund氏は自身の初の機関投資家向けファンドを立ち上げました。ファンド名は明言されていませんが、この2600万ドル規模のファンドは、彼の投資哲学と市場への深い理解を具現化したものです。

2.1. ファンド設立の動機：質の追求とディールフローの最適化

Immad氏がファンド設立に踏み切った背景には、主に3つの要因がありました。

LPからの要望： 多くの機関投資家（LP）が、彼のエンジェルリストのローリングファンドではなく、正式なファンド形態であれば出資したいという意向を示しました。
ディールフローの増加： Mercuryが大きく成長し、数多くのスタートアップが彼の銀行口座を利用するようになったことで、彼のディールフローは「別のレベル」に達しました。彼の投資家としての評判も相まって、膨大な数の投資機会が彼の元に集まるようになり、個人的なエンジェル投資家としては、それら全てを適切に評価しきれないという問題意識が生まれました。「不十分なエンジェル投資家になりたくなかった」という彼の言葉は、質の追求への強いこだわりを示しています。
パートナーシップの必要性： この増え続けるディールフローに対応し、投資活動を「より適切に」行うため、Immad氏は共同パートナーの必要性を感じました。そこで彼が選んだのが、7年前にMercuryにも投資していた友人であるYash Toshi氏です。Yash氏はEQT Venturesの出身で、過去1年間Immad氏と共に投資活動を行ってきました。Immad氏は、彼をフルタイムで迎え入れることで、ファンド運営を強化する決断を下しました。

2.2. ファンドの具体的な戦略：60社への非リード投資

この2600万ドルのファンドの具体的な投資戦略は、彼のエンジェル投資の哲学を色濃く反映しています。

投資対象数： 約60社
平均チェックサイズ： 15万ドル（約150Kドル）
投資形態： 非リード投資

彼はMercuryの現役CEOであるため、全ての投資先でリード投資家として深い関与をする時間はありません。しかし、だからこそ「他者がリードする優れたラウンドに便乗できる」というメリットがあります。例えばSequoiaやFounders FundのようなトップVCがリードするラウンドに、彼は競争することなく参加できるのです。最高の起業家たちは、彼のキャプテーブルに彼が名を連ねることを望んでおり、これにより彼らは優れたディールフローを確保し、かつ非リードという形で効率的に投資ポートフォリオを構築できます。

2.2.1. リザーブ戦略とSPVへの見解

ファンドのリザーブ（追加投資枠）戦略については、Immad氏は全ての投資先に均等に追加投資するのではなく、「より厳選して行う」と述べています。これは、投資後6ヶ月程度で企業の進捗を見極め、本当に成功する可能性が高いと判断した企業に集中して追加投資を行う、という考えに基づいています。

SPV（特別目的会社）については、彼は懐疑的な見解を示しています。SPVは通常、リード投資家が決まった後に「FOMO（Fear Of Missing Out）」から急速に組成されることが多く、そのようなゲームは好まないと言います。彼は、シード段階で投資し、その後企業の進捗を内部から見て、適切なタイミングでリザーブを活用したいと考えているのです。

2.3. ファンドレイズのプロセス：驚くほど簡単だったが、退屈だった

ファンドレイズのプロセスは、Immad氏の予想に反して「驚くほど簡単だった」と語っています。彼の持つ強力なトラックレコードとMercuryでの成功が、LP（リミテッドパートナー）を引きつける大きな要因となりました。特に、ファンド・オブ・ファンズのような機関投資家が主なLPであり、そのうち最大の投資家は750万ドルを出資しました。主要なコミットメントの獲得には約3週間しかかからなかったと言います。

しかし、その一方で彼は「非常に退屈だった」とも漏らしています。企業へのピッチとは異なり、ファンドへのピッチは新しい学びが少なく、同じ話を繰り返す反復作業に感じられたそうです。法的な契約書（LPA）の作成が1ヶ月半もかかったことも、彼にとっては非効率なプロセスに映りました。

2.4. 創業者兼ファンドマネージャーというユニークな立ち位置

現役のCEOである彼が、外部のLPから資金を調達してファンドを運営することについては、「責任の衝突」という批判的な見方も存在します。しかし、Immad氏はこれに対して明確な反論を展開します。

透明性： 彼はLPに対して、Mercuryが彼の「メインの仕事」であり、彼らは彼の成功したCEOとしての専門知識とネットワークに投資していることを常に明確に伝えています。
シナジー効果： 彼の投資活動は、Mercuryの成功に貢献してきました。Mercuryの初期アルファ顧客30社のうち、100%が彼が過去に投資した企業だったと述べています。スタートアップ向けにサービスを提供するMercuryにとって、早期の創業者との繋がりは事業開発上の大きな強みとなります。また、彼がアクティブなフィンテック起業家であることから、フィンテック企業やB2B企業への投資において独自の視点と付加価値を提供できます。
共同創業者の理解： Mercuryの共同創業者たちも、彼の投資活動が「Mercuryの成功の一部」であると理解し、支持しています。

このように、Immad氏の投資と事業は相互に補完し合う関係にあり、彼独自の価値提案となっています。彼にとって、これは単なる金銭的なリターンを追求するだけでなく、「機関を築き、起業家を助け、より大きなインパクトを生み出す」ための手段なのです。彼はこのファンドを単なる始まりと位置づけ、将来的にはシード段階でのより大きなチェックや、年間150社への投資、さらにはアイデアのインキュベーションなども視野に入れています。

3. VC投資の未来像：Immad Akhundが語る市場とトレンド

Immad Akhund氏の洞察は、彼のファンド戦略だけに留まりません。彼はVC業界全体、そしてテクノロジー市場の主要トレンドについても深い見識を持っています。特にAIとSpace Tech、そしてVC業界の構造変化に対する彼の見解は、今後の投資戦略を考える上で非常に参考になります。

3.1. 「AI投資の光と影」：シードステージAI市場への警鐘

現在、AIは最もホットなトレンドですが、Immad氏はシードステージのAI投資に対しては「過熱しており、過大評価されている」と警鐘を鳴らしています。

3.1.1. 過熱の理由と彼の懸念

アイデアの反復： 多くのシードステージAIスタートアップが、同じようなアイデアで資金を調達しています。彼は「同じアイデアのピッチを4回聞いた」と表現するほど、市場にコモディティ化の兆候が見られると指摘します。
高バリュエーション： 多くの企業が、わずかなトラクションしかないにもかかわらず、4000万ドルといった高バリュエーションで資金調達を行っています。
競合の激化とマージン圧縮： 特に「労働力代替型」のAIソリューションに彼は懐疑的です。例えば、「労働コストの3分の1で提供します」という触れ込みのAIは、初期には魅力的でも、すぐに複数の競合が出現し、基礎モデルも共通であるため、マージンが大幅に圧縮され、最終的には労働コストの10分の1、あるいは20分の1といった低価格帯に収斂する運命にあると彼は予測します。
「モート」の喪失： AI時代では、切り替えコストが低く、ブランドやネットワーク効果が以前ほど機能しないという見方も存在します。Immad氏も、AIの初期段階は「懐中電灯アプリ時代」であり、今後数年間は激しい変化と淘汰が続くと見ています。

3.1.2. 彼が投資するAI企業の基準

それでもImmad氏はAIへの投資を全く避けているわけではありません。彼が投資を決めるAI企業には、特定の基準があります。

第二創業者の存在： 彼は、その領域を深く理解している第二創業者が、たまたまAIを適用しているケースを好みます。AIありきではなく、深い領域知識に基づいた問題解決のためにAIが使われている、というパターンです。例えば、彼は「不動産テクノロジー（Prop Tech）の深い知識を持つチームによる、非常に特定のAIアプリケーション」に投資しました。
明らかなトラクション： すでにロケットシップのような勢いで成長している企業であれば、高いバリュエーションであっても投資対象になり得ると彼は言います。ただし、そのトラクションが「本物である」という確信が必要です。

つまり、彼がAI投資で重視するのは、単なる流行に飛びつくのではなく、深い専門知識、明確な差別化、そして持続可能なビジネスモデルを持つ企業であると言えます。

3.2. 「宇宙のフロンティア：Space Techへの挑戦」

AIとは対照的に、Immad氏は「Space Tech（宇宙技術）」に大きな関心を示し、実際にいくつかの投資を行っています。彼自身はSpace Techの専門家ではありませんが、この分野に参入する際の学習プロセスは非常に興味深いものです。

3.2.1. 学習と投資のアプローチ

Immad氏は、新しい分野に投資する際、「まずはいくつか投資してみて、そこから学ぶ」というアプローチを取っています。彼が2016年か2017年に行った初の宇宙投資「Momentus Space」がその始まりでした。数件の投資を行う中で、彼は約10人ほどの「最先端の専門家」（SpaceXやBlue Originの出身者など）と対話し、市場構造を理解していきました。

3.2.2. Space Tech市場の現状とポテンシャル

彼がSpace Techに惹かれる理由はいくつかあります。

参入障壁の低下： SpaceXの再利用可能ロケットのように、宇宙へのアクセスは以前よりもはるかに「繰り返し可能」になり、難易度が下がっています。企業は「科学的に不可能なこと」をしようとしているのではなく、「コンピュータを衛星に搭載して宇宙に送る」といった、困難ではあるものの実現可能なハードウェアに取り組んでいるのです。
既存の3つの主要市場： Immad氏によれば、現在のSpace Tech市場には主に3つの大きな領域があります。
1. ロケット： 物を宇宙に運んだり、地上に戻したりする（SpaceXが支配的）。
2. 宇宙からの写真撮影： 400億ドル規模の大きな市場。
3. 通信： Starlinkなどがリード。
シードステージの魅力： これらの企業は、シードステージではまだ「メガラウンド」を組むのが難しい傾向があります。初期には2000万ドル程度のバリュエーションで資金調達し、ロケットテストなどの成果を出すことで、政府からの資金提供やその後の大規模な調達に繋がります。彼は「Stoke Space」（再利用可能ロケット）や「Albido」（高解像度画像）などに投資しており、これらはAI SaaS企業よりもシードステージで魅力的なバリュエーションで投資できると見ています。
競争の少なさ： AI市場とは異なり、Space Techのようなハードテック分野では、シード段階での競争がまだ比較的少ないと感じています。彼はバイオテクノロジーのように「がんを治療した」という曖昧なピッチが続く分野よりも、Space Techの方が客観的な進捗が分かりやすく、理解しやすいと考えています。

3.3. VC業界の構造変化と未来

Immad氏はVC業界全体の未来についても考察しています。

マルチステージファンドの台頭と公開化： 彼は、一部のマルチステージファンドがIPOを通じて公開企業となるのは「避けられない」と考えています。これは、スタートアップが兆ドル規模の企業にまで成長するようになったことで、VC業界への資金流入がさらに加速する結果だと見ています。
バーベル構造： 今後のVC業界は「バーベル型」に二極化すると予測しています。つまり、Immad氏のような少額投資を行うエンジェル投資家や小規模ファンド、そして巨大なマルチステージファンドが成功を収め、その「中間層」が苦戦する可能性が高いという見方です。マルチステージファンドは非常に効率的なシード投資製品を提供しており、その高い価格設定は小規模ファンドにとって不利に働く可能性があります。
非上場企業の長期化： Stripeのような企業が公募市場への上場を遅らせる傾向は、今後も続くと見ています。その理由は主に2つです。
1. 上場コストと規制： 公開企業であることのコストと規制の負担は非常に大きいため、企業は可能な限り上場を遅らせたいと考えます。
2. 公開市場の構造的課題： 公開市場には、パッシブインデックスファンドが多く、アクティブな投資家が少ないという構造的な問題があります。たとえ50億ドル規模の企業であっても、公開市場ではアナリストの注目を集めるのが難しく、最低でも100億ドル規模に達してからでなければ、上場のメリットを享受しにくいとImmad氏は考えています。

この状況は、プライベート市場に多くの流動性をもたらす一方で、スタートアップエコシステム全体に長期的な影響を与えることになります。

4. Mercuryの成長戦略と未来：1000億ドル企業への道

Immad Akhund氏のVC投資に関する深い洞察は、彼が率いるMercuryの事業戦略と密接に結びついています。彼の投資哲学はMercuryの成長を加速させる一方で、Mercuryでの経験が彼の投資の判断基準を形作っています。彼はMercuryを「1000億ドル企業」へと成長させる壮大なビジョンを描いています。

4.1. プロダクト戦略の反省：クレジットカードローンチの遅れ

Mercuryの成長曲線において、Immad氏が唯一「後悔している」と語るのが、法人向けクレジットカードのローンチが遅れたことです。

初期の判断ミス： 2019年にMercury Bankingをローンチした際、彼はBrexがクレジットカード分野の主要プレイヤーであると考え、「私たちはバンキングを、Brexはクレジットカードを」という分業体制を想定していました。しかし、その後Brexがバンキングに参入し、RAMPのような新たな競合も現れたことで、この判断が誤りであったことに気づきます。
遅れたローンチ： Mercuryはデビットカードを既に提供していたため、クレジットカードのローンチは比較的容易だったはずですが、バンキングに集中するあまり、2022年までクレジットカードのローンチを延期してしまいました。この2年間の遅れは、市場での機会損失に繋がりました。
結果的な成功： とはいえ、Mercury Credit Cardは2022年のローンチ以降、Mercuryの顧客基盤において他の法人向けクレジットカードを圧倒するほどの成功を収めています。銀行口座という中心的なプラットフォームを持つMercuryだからこそ、顧客の支出データを把握し、独自の強みを発揮できたと言えるでしょう。この経験は、プロダクト開発における「フォーカス」と「市場機会の迅速な捉え方」のバランスの重要性をImmad氏に再認識させました。

4.2. 競争との向き合い方：「非競合志向」の哲学

Mercuryが活動するフィンテック市場は、BrexやRAMPといった強力な競合が存在する、最も競争の激しい分野の一つです。しかし、Immad氏は競争に対して独自の、そしてほとんど「非競合志向」とも言える哲学を持っています。

顧客と製品への集中： 彼は2006年からスタートアップに携わっており、常に「より資金力のある、恐ろしい競合」が存在しましたが、ほとんどの場合、それは問題になりませんでした。成功の鍵は、顧客に集中し、優れた製品を構築することに尽きると考えています。
模倣の危険性： Immad氏は、チームが競合について語ることをほとんど許さず、「もし何かをしたいなら、なぜ顧客がそれを求めているのか、なぜそれが長期的な製品ビジョンの一部なのかを説明せよ。誰かがやったから、という理由は認めない」と厳しく指導します。競合をコピーすることは、彼らの間違いをもコピーすることに繋がり、自身のユニークな価値提案を見失う危険性があるからです。
異なる市場アプローチ： 例えば、RAMPは「より節約させる」というインセンティブで市場を捉えましたが、Immad氏はMercuryを「最初の銀行口座」として、スタートアップの創業期から寄り添うことを目指しました。これにより、Mercuryは現在20万社以上の顧客を抱え、BrexやRAMPとは異なる、より創業初期段階の企業に特化した市場を構築しています。彼は、企業間のバリュエーションの違いは、単に「異なる市場で異なる企業にサービスを提供している」ためであり、それぞれのビジネスモデルが異なる市場で評価されている結果だと冷静に分析しています。

4.3. 金融ソフトウェアの未来：バンキングと統合されたプラットフォーム

Immad氏は、Mercuryが1000億ドル企業になるためのブルケース（強気のシナリオ）を、米国における金融市場の巨大な機会に見出しています。

巨大な市場機会： 米国のバンキング市場は2兆ドル、金融ソフトウェア市場は5000億ドルという巨大な規模を誇ります。彼にとって、これら二つの市場は「本来同じ市場であるべきだ」という確信があります。
統合のビジョン： 彼は、将来的には銀行口座が単なる預金場所ではなく、請求書発行、支払管理、法人カード、従業員支出管理ツールなど、あらゆる金融ソフトウェアがシームレスに統合された、強力な金融プラットフォームになると考えています。
銀行のソフトウェア開発能力の欠如： 既存の銀行がソフトウェアを構築する能力に欠けていることが、これら二つの市場がこれまで分離されていた唯一の理由であると彼は指摘します。Mercuryのようなテクノロジー企業が、このギャップを埋め、銀行サービスとソフトウェアを完全に統合することで、顧客にとって圧倒的な価値を提供できると確信しています。
「非競争的」な市場： 多くの人が競争が激しいと考えるフィンテック市場ですが、Immad氏は「この機会の大きさを考えれば、むしろ非常に非競争的に見える」と語ります。何千ものB2B SaaS企業が存在する市場よりも、バンキングと金融ソフトウェアの統合という、はるかに巨大な市場は、まだ開拓の余地が大いにあると考えているのです。

このビジョンは、Mercuryが単なる「スタートアップ向け銀行」ではなく、スタートアップの成長を根本から支える「金融OS」のような存在になることを示唆しています。

4.4. AIがもたらす生産性向上と採用への影響

AIの進化は、Mercuryのようなテクノロジー企業にも大きな影響を与えています。Immad氏は、HubSpotやSalesforceがAIによってコード生成量が増加したという事例に言及しつつ、AIがエンジニアリングチームに与える影響について興味深い見解を述べています。

エンジニアは「増える」： 彼は、AIによってエンジニアの生産性が向上したとしても、Mercuryのエンジニアの数は「増える」と予測しています。その理由は、Immad氏自身の「無限の野心」にあります。エンジニアの生産性が上がれば上がるほど、彼はより多くの新しい機能や製品、解決すべき課題を見つけ出し、それを実現するためにさらに多くのエンジニアが必要になると考えているのです。AIは人間の仕事を奪うのではなく、人間の創造性と生産性を解放し、より大きな目標を追求するためのツールとなる、という前向きなビジョンを示しています。
社内でのAI活用： Mercuryのエンジニアリングチームは、CursorのようなAIコード生成ツールを積極的に活用し、その生産性向上を実感しています。

結論：未来を創造するImmad Akhundの多角的な貢献

Immad Akhund氏の2600万ドルの新ファンド立ち上げは、彼が単なる成功した起業家やエンジェル投資家であるに留まらないことを改めて示しています。彼は、過去の経験から得た深い教訓を基に、VC投資のあり方、市場のトレンド、そして自身の事業戦略を再構築し、未来を創造しようとしています。

彼のエンジェル投資家としての歩みは、「エゴを捨てる」ことの重要性、若手起業家のポテンシャルを信じること、そしてシリアルファウンダーが持つ比類なきドライブへの洞察に満ちています。そして、その経験は新しいファンドの戦略に活かされ、非リード投資による広範なポートフォリオ構築と、賢明な資金管理を通じて、次のデカコーン候補を発掘しようとしています。

VC業界の未来については、AIの過熱とSpace Techの未開拓な可能性を冷静に分析し、マルチステージファンドの台頭と公開市場の構造的課題にも言及しています。彼のMercuryにおける事業戦略は、バンキングと金融ソフトウェアの統合という壮大なビジョンと、競争に惑わされず顧客と製品に集中する「非競合志向」の哲学によって推進されています。AIによるエンジニアリングの生産性向上は、彼の「無限の野心」を解き放ち、さらなる成長の原動力となるでしょう。

Immad Akhund氏の新しいファンドは、彼個人の成功だけでなく、スタートアップエコシステム全体に新たな視点と価値をもたらす可能性を秘めています。彼の多角的な貢献は、テクノロジーの未来を形作る上で、今後も重要な役割を果たすことでしょう。彼の次なる一手、そして彼が支援するスタートアップが、どのような革新を生み出すのか、大いに注目していきたいところです。